미국과의 무역 전쟁을 치르면서 합리적 합의 모색을 꾀하려 하는 중국의 제조업의 경기 전망이 뚜렷한 둔화 추세를 보이면서 이를 보는 시각이 매우 곱지 않다.

중국 제조업의 구매 상황을 감안한 경기선행지수가 시장의 예상을 뛰어 넘는 폭으로 하락하면서 경기둔화가 가시화되고 있다.

10월 말에 개최된 중국 공산당 회의에서는 당 지도부의 간판 정책이라 할 ‘구조개혁’이라는 표현이 사라진 대신 ‘경기대책’을 중시하는 시각이 뚜렷해졌다. 경기 둔화 과정에서 구조개혁이 어렵다는 판단이다.

중국 정부는 매달 기업 자재 구매 담당자에게 구매상황을 들어 지수화한 구매담당자지수(PMI, 購買担当者指数)를 발표하는데, 지난 10월 제조업의 PMI는 50.2로 가장 가까운 지난 5월 최고치를 기록했던 지수보다 1.7포인트 악화됐다.

9월부터 폭넓은 일용품에 고관세가 매겨지기 전에 미국향 수출이 이뤄지기는 했지만, 신규수주, 생산, 원재료 재고, 신규 수출 수주 등 여러 가지 항목이 일제히 하락하기 시작했다.

2019년 1월부터 미국의 고관세율(高関税率)이 10%에서 25%로 급격히 인상예정이다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 중국산 모든 제품에 대해 고관세를 부과할 가능성도 언급해 미-중 무역마찰이 더욱 커질 것으로 예상됨으로써, 업체들은 매우 조심스러운 반응을 보이고 있다.

1일에 발표된 경제지 "재신(財新)"에 의한 제조업 PMI도 50.1로 낮은 수준으로 거의 보합세를 보이고 있으며. 노무라 증권의 중국 수석 이코노미스트 등 시장에서도 “2019년의 전반은 매우 엄중한 것”으로 전망하고 있다.

중국 공산당은 지난 20월 31일 열린 정치국 회의에서 경제 정세에 대해 논의를 했다. 강기관지인 인민일보에 따르면, 인프라 투자에 힘을 쏟기로 한 지난 7월말 회의에서 명시했던 “금융의 리스크 배제”라는 표현이 사라져 버렸다. 구조개혁 기조에서 경기부양책으로 정책 변경이 이뤄졌다. 경기둔화에 대한 부양대책이 최우선 정책이 됐다.

아나가 민간, 중소기업 등에 드리워진 어려움 해소에 대한 검토와 연구를 해나가겠다는 방침이다. 은행 융자가 제대로 이뤄지지 않고, 주식을 담보로 증권회사 등에서 돈을 빌리는 이러한 기업이, 최근 주가하락으로 담보가치가 줄어 자금 융통에 어려움을 막아보자는 것이다.