코로나19 위기 이전부터 한국경제체력은 쇠약해진 상태였으므로 위기의 충격은 매우 크며, 글로벌 금융위기 때보다 회복기간이 더 오래 걸릴 수도 있다는 주장이 제기되었다. 한국경제연구원(이하 한경연)은 주요 경제위기와 현재 위기의 차이점과 향후 전망 보고서를 통해 이같이 주장했다.

보고서는 코로나19 위기 이전 한국경제는 이미 기초체력이 약화되어 올해 1%대 성장이 예측되는 상황이었다고 평가하면서 코로나19로 인한 경제위기는 장기화될 가능성이 크다고 진단했다. 과거 세계적 경제위기와 현 위기를 비교 시, 한국의 경우 지난 몇 년 간 대공황 위기를 악화시켰던 미국의 정책과 유사한 패턴을 밟고 있는 것으로 분석됐다. 미국은 대공황 초기 1933년 국가산업진흥법을 제정하여 최저임금제 도입, 최대 노동시간(주 40시간), 생산량 제한 등의 강력한 반시장적 정책을 시행하였고 이는 대공황으로 인한 경제위기를 악화시키고 위기로부터의 회복시간도 지연시켰다고 밝혔다.

조경엽 경제연구실 실장은 “2008년 글로벌 금융위기 당시에는 한국경제의 기초체력이 나쁘지 않았기 때문에 위기로부터의 신속한 회복을 이룰 수 있었지만 현재는 상황이 다르다”라고 말하며 “최저임금 인상, 근로시간 단축, 현금성 복지 확대로 대변되는 소득주도성장으로 인해 한국경제의 성장률 하락 폭은 점차 커지고 있던 상황”이라고 지적했다. 또한, “코로나19 위기 없이도 이미 올해 1%대 성장이 예견된 바 있기 때문에 획기적 정책전환 없이는 현재의 감염위기 상황이 종식된다 하더라도 심각한 경기침체에서 벗어나는 데는 상당한 시간이 걸릴 전망”이라고 지적했다.

보고서는 향후 코로나19에 따른 금융시장 변동성도 상당할 것으로 예상하면서, 위기 이전의 안정세를 회복하는 데는 상당한 시일이 걸릴 것으로 전망하였다. 주식시장의 경우 주요국의 경기부양책에 따라 주가의 단기적 급등이 발생할 수 있으나, 실물경제의 호전 없이는 결국 하향 추세를 벗어나기는 어려울 것으로 예상했다.

한편 현 외환보유고 수준에서는 당장 외환위기의 가능성은 낮다고 평가하면서도 경제위기가 장기화될 경우에는 외환위기의 가능성이 높아질 수 있다고 분석했다. 조경엽 실장은 “수출부진 장기화로 경상수지 적자가 쌓이고 경제 펀더맨틀 약화가 지속되면서 자본유출이 확대된다면, 외국투자자들의 심리적 불안이 증폭되면서 외환보유고가 부족하게 될 수도 있다”고 지적했다. 이에, 경제위기 장기화에 대비하여 미국과의 통화스왑 확대는 물론 미국과 상시적·무제한 통화스왑을 맺고 있는 국가들(일본, 영국, 스위스 등)과의 통화 스왑 체결이 필요하다고 주장했다.

코로나19 확산이 세계무역에 미치는 충격을 분석한 결과 과거 글로벌 금융위기 수준의 충격을 가정 시 세계교역 증가율은 약 6% 포인트 감소할 수 있는 것으로 나타났다. 또한, 보고서는 과거 세계적 경제위기 시 보호무역 조치가 강화되었던 사례를 본다면 이번 위기에도 각 국이 보호무역조치를 강화할 가능성이 높은 것으로 주장했다. 특히 과거 위기 사례를 고려하면 관세율보다는 비관세장벽을 높이는 방식으로 보호무역조치를 강화할 가능성이 높은 것으로 분석됐다. 조경엽 실장은 “세계경제의 공급 및 수요 양 부문에 동시에 충격이 발생함에 따라 이번 위기가 세계무역에 미치는 파장은 가늠하기가 쉽지 않다”면서 “글로벌 금융위기보다 더 한 강도(强度)로, 더 장기간 지속될 수 있으므로 세계교역량 증가율 감소는 6%p 이상일 수도 있다”고 우려했다.